Analisi dei bilanci delle imprese private e pubbliche nel periodo 1973-1992

1. Introduzione e sintesi, p. 646 - 1.1. Lo scopo dell’analisi di bilancio, p. 646 - 1.2. Una sintesi dei risultati, p. 647 - 2. Il capitale secondo l’ottica manageriale, p. 651 - 2.1. La composizione del capitale investito lordo: gli impieghi, p. 651 - 2.2. Segue: le fonti di finanziamento, p. 654 - 2.3. La composizione delle attività finanziarie, p. 656 - 2.4. La composizione delle attività finanziarie durevoli, p. 657 - 2.5. La composizione delle fonti di finanziamento esterno, p. 659 - 3. Analisi delle determinanti del capitale operativo, p. 661 - 3.1. Utilizzo della capacità produttiva, p. 661 - 3.2. Prezzi relativi del capitale tecnico rispetto al fatturato, p. 664 - 3.3. Il capitale operativo circolante: impieghi lordi e netti, p. 666 - 3.4. Le com- ponenti del capitale operativo circolante: scorte e altre attività nette, p. 667 - 3.5. Segue: dilazioni ai clienti e dai fornitori, p. 669 - 3.6. Struttura del capitale operativo, p. 671 - 3.7. La crescita del capitale operativo, p. 672 - 3.8. La crescita del capitale investito, p. 674 - 4. Il capitale secondo l’ottica proprietaria, p. 676 - 4.1. La composizione del capitale investito: gli impieghi netti, p. 676 - 4.2. Segue: i finanziamenti netti, p. 677 - 4.3. Il finanziamento del capitale operativo netto, p. 679 - 4.4. La leva finan- ziaria e la solidità del patrimonio degli azionisti, p. 681 - 5. Il capitale secondo l’ottica bancaria, p. 683 - 5.1. La composizione delle attività in base alla scadenza, p. 683 - 5.2. La composizione delle passività in base alla scadenza, p. 685 - 5.3. Liquidità e margini di struttura, p. 686 - 5.4. Capitale circolante e indebitamento netto a breve, p. 688 - 5.5. Margine primario di struttura, p. 689 - 6. Analisi dei ricavi e dei costi operativi, p. 691 - 6.1. Il grado d’incertezza dei redditi, p. 691 - 6.2. La dinamica della produzione, p. 693 - 6.3. La composizione dei proventi operativi, p. 694 - 6.4. Il recupero del magazzino prodotti, p. 695 - 6.5. Il grado d’integrazione verticale, p. 696 - 6.6. Analisi delle ore lavorate, p. 700 - 6.7. La produttività, p. 702 - 6.8. Il costo medio del lavoro, p. 704 - 6.9. La ripartizione del valore aggiunto, p. 705 - 7. Analisi della redditività operativa, p. 707 - 7.1. Il «Return on sales» (Ros), p. 707 - 7.2. Il tempo di recupero del capitale tecnico (Tkt), p. 709 - 7.3. Il tempo di recupero del capitale operativo (Tko), p. 711 - 7.4. La redditività lorda (Rko) del capitale, p. 712 - 7.5. La redditività netta (Rnk) del capitale, p. 714 - 7.6. La redditività netta corretta per le attività intangibili, p. 717 - 7.7. La redditività operativa nell’ottica del mercato: il «Return on Investment» (Roi), p. 719 - 8. Analisi della redditività secondo l’ottica del mercato, p. 721 - 8.1. La leva finanziaria connessa al debito, p. 721 - 8.2. La leva finanziaria connessa alle attività finanziarie, p. 723 - 8.3. La leva finanziaria netta, p. 725 - 8.4. «Return on Equity» ante imposte e rettifiche (Rea), p. 727 - 8.5. «Return on Equity» post imposte e rettifiche (Roe), p. 729 - 8.6. «Return on Equity» di mercato (Rom), p. 731 - 9. Analisi dei flussi finanziari secondo l’ottica manageriale, p. 733 - 9.1. La redditività del capitale investito, p. 733 - 9.2. Il costo medio del capitale sociale, p. 735 - 9.3. Il costo medio pesato del capitale sociale, p. 737 - 9.4. Il costo medio pesato del debito, p. 738 - 9.5. Costo medio del capitale investito e tasso di autofinanziamento, p. 740 - 9.6. Il finanziamento della crescita del capitale investito, p. 743